¿Se acabó el bull run para bitcoin? Bernstein mantiene proyección alcista 

Al momento de esta redacción, el precio de bitcoin (BTC) está cayendo aceleradamente, llegando a niveles que no se veían desde mediados de mayo. A pesar de esta corrección circunstancial, las expectativas a mediano y largo plazo siguen siendo mayormente alcistas.

El precio de bitcoin podrída llegar a los 200.000 dólares en 2025, según una investigación de la compañía estadounidense Bernstein Research. Además, los especialistas pronosticaron que dentro de diez años la moneda digital valdría 1 millón de dólares.  

Estas predicciones de los analistas están principalmente fundadas en la creciente demanda que han presentado los ETF de bitcoin. En especial se refirieron a cómo influyó positivamente, desde enero de 2024, la aprobación e implementación de estos instrumento financiero en Estados Unidos.  

Tal motivo encauzó el camino para que bitcoin se introdujera en grandes corporaciones y atrajera a inversionistas de las finanzas tradicionales y fue señalado por los analistas de Bernstein como el punto de partida que condujo al actual ciclo alcista de bitcoin: 

“Creemos que los ETF regulados de EE. UU. fueron decisivos para las criptomonedas y que generaron una demanda estructural de los fondos de capital tradicionales”. 

Gautam Chhugani y Mahika Sapra, especialistas de Bernstein. 

A su vez, aseguraron mediante su investigación que la atracción del mercado por los fondos al contado de BTC continuará durante los próximos años: 

“Los ETF combinados han generado alrededor de 15.000 millones de dólares de nuevos flujos netos. Esperamos que los ETF de bitcoin equivalgan a aproximadamente el 7 % del bitcoin en circulación para 2025 y aproximadamente el 15 % del suministro de bitcoin para 2033”. 

Gautam Chhugani y Mahika Sapra, especialistas de Bernstein. 

Producto de la investigación, estiman que, para enero del 2025, los ETF de bitcoin gestionarán alrededor de 190.000 millones de dólares, mientras que en la actualidad todos los fondos al contado de bitcoin del mundo administran alrededor de 69.000 millones de dólares. Estas presunciones sobre el posible aumento de flujos de dinero de los fondos al contado de BTC puede observarse en el siguiente gráfico. 

Esta gran demanda planteada por la investigación de Bernstein puede corroborarse en el gráfico provisto por la plataforma de análisis, SoSoValue, que refleja lo ocurrido durante el primer semestre de 2024. 

Los fondos al contado de bitcoin en EE. UU. han presentado ingresos récord desde su iniciación, en enero del 2024. Por ejemplo, el pasado 12 de marzo, estos fondos superaron los 1.000 millones de dólares en entradas, lo que se constituyó el día de mayores ingresos de este instrumento. También, el 4 de junio, se detalló un ingreso total de 887 millones de dólares y, tres días más tarde, estos ETF alcanzaron el récord de 19 días consecutivos con entradas positivas. 

Entre estos fondos se destaca el emitido por la empresa BlackRock, quien ostenta el ETF de bitcoin más grande del mundo, el iShares Bitcoin Trust, con su ticker IBIT. Este posee un total de 305.296 bitcoin, lo que equivale a aproximadamente 20.500 millones de dólares, casi un tercio del total gestionado por los ETF de bitcoin en el mundo. 

Por otro lado, los analistas de Bernstein, analizaron y detallaron otro punto como relevante para determinar que “bitcoin está en un nuevo ciclo alcista” y así predecir que el precio de la moneda digital llegará a 200.000 dólares en 2025. Se trata del halving ocurrido el pasado 20 de abril de 2024. 

Este evento disminuye la recompensa que los mineros reciben por sus acciones dentro de la red Bitcoin y, por lo tanto, reduce el suministro de nuevos bitcoin. Este hecho, si coincide con el aumento de la demanda del mercado por BTC, provocaría una subida del precio de la divisa digital.  

“El halving presenta una circunstancia única, donde la presión natural de venta de bitcoin por parte de los mineros se reduce a la mitad (o incluso más, ya que almacenan más en previsión)”. 

Gautam Chhugani y Mahika Sapra, especialistas de Bernstein. 

Desde la compañía consideran que la suba del costo de producción de bitcoin, que se disparó tras el último halving, podría ser otro indicador del futuro que avizoran para el precio de BTC. Para valorar aproximadamente el costo de producción de BTC, se consideran algunos elementos como la electricidad, hardware, internet, salarios, entre otros, y de allí se extrae un número estimado. 

Actualmente ese precio supera los 75.000 dólares, mientras que la cotización actual de bitcoin es de 65.000 dólares al tiempo de esta redacción. Los analistas de Bernstein prevén que esta cuestión es otro ítem de importancia que podría disparar el precio de BTC debido a que, históricamente, la cotización de bitcoin no baja del costo de producción por largos períodos y, de este modo, los especialistas esperan un repunte del precio de bitcoin. 

«Para el ciclo 2024-27, esperamos que bitcoin aumente a 1,5 veces el costo marginal de producción de bitcoin, lo que implica un máximo de ciclo de 200.000 dólares (apreciación de 2,8 veces el precio actual de BTC) para mediados de 2025». 

Gautam Chhugani y Mahika Sapra, especialistas de Bernstein.